Citi советует покупать акции Microsoft на откате

Аналитики Citi считают, что инвесторам следует рассмотреть возможность покупки акций Microsoft после недавнего отката, указывая на потенциал роста в ближайшие кварталы.

Замедление роста акций технологического гиганта происходит на фоне того, что инвесторы «пытаются рационализировать огромные темпы» капитальных затрат, а также более медленный, чем ожидалось, рост услуг Azure и прибыли на акцию (EPS), говорится в записке аналитиков, опубликованной в среду.

Citi проанализировал данные о продажах и опросы реселлеров Microsoft и руководителей информационных служб (CIO), которые указывают на общее ощущение стабильности в течение третьего квартала.

«Опрос показал, что уровень выполнения квот реселлерами был высоким (самый высокий с начала года), несмотря на некоторое снижение ожиданий роста», — отметили аналитики.

«Качественные данные, полученные от клиентов и партнеров в течение квартала, были несколько более противоречивыми, однако в них были отмечены несколько крупных сделок M365 CoPilot, хотя в целом активность крупных сделок была более сдержанной».

В компании считают, что результаты второго финансового квартала могут несколько превзойти ожидания инвесторов, которые в последнее время снизились.

В компании подчеркивают, что более низкие, чем обычно, ожидания в отношении Microsoft могут позволить несколько превзойти ключевые показатели эффективности, особенно в области потребления сервисов Azure.

Аналитики ожидают, что Microsoft сохранит целевые показатели двузначного роста на весь год и представит комментарии по поводу высоких капитальных затрат.

Хотя прогноз на второй квартал может примерно соответствовать ожиданиям, ограничивая позитивный пересмотр оценок, Citi, что ситуация после первого квартала может стать более интересной с тактической точки зрения.

«Мы покупаем акции на откате, поскольку ожидаем, что после первого квартала настроения инвесторов станут более позитивными в преддверии ускорения роста Azure и прибыли на акцию во втором полугодии», — пишут аналитики.

Они также обновили свою модель, чтобы отразить изменения в сегментах финансовой отчетности Microsoft на 2025 финансовый год.

Пользуясь случаем, компания пересмотрела свои оценки, приняв во внимание результаты опроса ИТ-директоров, которые свидетельствуют об ограничении расходов по мере приближения конца года. В результате Citi несколько понизил свои ближайшие оценки, включая снижение прогноза роста коммерческих продаж Office 365 примерно на 2 процентных пункта в 2027 финансовом году.

С другой стороны, прогнозы выручки и прибыли на акцию на 2026 и 2027 финансовые годы остаются немного выше консенсуса.